Subsea 7水下工厂船（图片来源：Subsea 7）
巴西石油行业主要运营商近期集体对能源承包商 Subsea7 与 Saipem 之间的拟议合并表示强烈反对，并推动巴西反垄断监管机构 Cade 启动更深入的调查。根据路透社查阅的公开文件，Cade 已要求两家公司在本周五前提交新的数据材料，因现有信息不足以支撑合并影响的全面分析。
巴西石油行业协会 IBP 在 11 月向 Cade 提交的意见文件中指出，合并后的新实体“Saipem7”将在巴西海工市场形成高度集中的主导力量，可能导致资本成本上升、项目进度延误，并迫使部分客户接受不利的独家长期合同安排。IBP 表示，这种市场结构变化将显著削弱油气运营商在供应链中的议价能力，增加巴西海工项目的系统性风险。
在收到 IBP 意见数周后，Cade 于周五正式向 Subsea7 与 Saipem 发出补充资料要求，说明目前提交的材料不足以支撑反垄断审查所需的竞争影响分析。Subsea7 与 Saipem 在分别致函路透社的声明中表示，两家公司正在按照今年 7 月提交的合并协议框架，与 Cade 及其他相关监管机构保持沟通。IBP 对外拒绝置评，Cade 则按照规定向媒体披露了相关公开文件。
根据双方此前发布的合并声明，新集团的订单积压规模将达到 430 亿欧元（约合 499 亿美元），年度收入约 210 亿欧元，核心利润超过 20 亿欧元。数据显示，合并后的集团将成为全球最具规模的海工工程承包商之一，并在海底管道、立管及流线工程（SURF）领域形成显著优势。
除 IBP 之外，多家国际石油公司也向 Cade 提交了反对意见。法国道达尔能源公司提交的研究强调，即使实施补救措施，合并后 Saipem7 在深水及恶劣海况 SURF 项目中的主导地位仍将难以消除。道达尔指出，合并实体将控制全球仅有 12 艘能够承担特定深水 SURF 工程的专业船舶中的 8 艘，这可能进一步削弱竞争，尤其在潜在增长领域如退役服务与海上风电市场构成威胁。埃克森美孚亦对相关竞争问题提出担忧。
Total 对置评请求未作回应。Subsea7 首席执行官 John Evans 在 11 月 20 日的财报电话会议上表示，公司预计该项交易将在 2026 年下半年完成，并称监管流程“符合预期”。然而，巴西主要运营商的立场正在增加不确定性。
今年 9 月，埃克森美孚、巴西国油 Petrobras 以及竞争对手 TechnipFMC 已正式要求 Cade 对该并购案进行严格审查，并呼吁监管机构阻止交易或要求剥离关键资产以维持市场竞争水平。根据公开文件，Cade 官员已与美国、莫桑比克及英国监管机构举行会议，其中英国监管机构近日已批准该合并案。
目前，巴西监管程序仍在推进，Cade 是否会根据行业意见采取更严格的补救措施或延长审查流程仍有待观察。该合并案已成为全球海工行业近年来最受关注的竞争审查案例之一，其结果将对 SURF 市场格局及各大油气运营商的供应链策略产生长期影响。
