海工船（图片来源：Bourbon）
供应收紧推动高端AHTS日租金进入强势周期, 全球AHTS船队正进入明显的结构性收缩阶段。目前全球锚作拖轮总量略低于1700艘，其中约250艘仍处于冷封状态；船队中约四分之一为低规格船舶，主要服务于中东浅水市场，东南亚占比约21%。真正具备高端深水作业能力、系柱拉力超过200吨的AHTS不足全球船队10%，总量约150艘，其中约三分之一集中在南美，特别是巴西，近20%部署于北海。
供给端的核心矛盾在于船队老化和新造船缺位。高端AHTS中超过60%船龄已超过15年，而当前全球几乎没有同等级新船订单。与海底工程船、PSV、C/SOV等细分船型自2022年以来重新活跃不同，AHTS市场尚不足以支撑高端新船投资。原因在于此类船舶造价高、设备配置复杂，且油气与海上风电对甲板设备、起重能力、水下作业能力和拖带能力的要求并不完全一致，船东在订船阶段面临较高的资本开支和未来就业不确定性。
上一轮OSV低谷期也进一步压缩了有效运力。2016年至2021年间，超过20艘系柱拉力超过200吨的高端AHTS被拆解、退役或改作政府用途；部分高端船舶则被出售给中国运营商，主要服务于国内油气和海上风电市场，难以重新回流国际现货市场。这意味着北海等传统高端AHTS供应地的可调配船队正在减少。
需求端则呈现多点扩张。巴西是最重要的增量市场之一。随着深水钻井、FPSO开发和海底工程活动持续上升，巴西通过长期合同大量吸收北海高端AHTS运力。仅去年一年，就有六艘高端AHTS进入巴西长期合同市场，直接削弱了北海现货供应。澳大利亚、加拿大东海岸等市场也在持续吸收北海船舶。
与此同时，高端AHTS的工作范围正在扩大。除传统钻机移位、预铺锚、系泊控制和ROV支持外，TechnipFMC、Saipem、Subsea7等海底EPCI承包商越来越多地租用高端AHTS执行海底工程任务。配备水下起重机和WROV的AHTS正在成为紧缺资源。Viking Supply已订购四台100吨AHC水下起重机，并计划于2026年安装至船队，反映出船东正在通过设备升级争取更高日租和更长期合同。
海上风电同样构成新增需求。浮式风电拖带、海上风电沟槽挖掘、阵列电缆相关支持以及大型构件拖航，均在阶段性占用高端AHTS吨位。随着浮式风电示范项目和商业化项目推进，这部分需求对北海船队的挤出效应将更加明显。
租金表现已经验证供需紧张。英国大陆架市场中，2024年仅有两个月平均现货日租超过6万英镑；2025年增至四个月，其中三个月集中在第四季度。进入2026年后，1月英国市场平均日租达到10万英镑，2月升至10.8万英镑，此后仍稳定在约7.5万英镑。挪威大陆架走势更为明显，2024年仅两个月平均日租超过80万挪威克朗，2025年增至六个月；2026年至今每个月均超过100万挪威克朗，部分大型船舶季节性项目租金甚至超过300万挪威克朗。
值得注意的是，高日租并不意味着高利用率。2025年北海AHTS平均利用率约60%，2026年一季度因天气影响降至约53%。部分船东更倾向于控制可用船舶、等待高价订单，而非单纯追求利用率，这进一步放大了现货市场价格波动。
展望未来，高端AHTS市场大概率维持强势。FPSO活动仍是长期需求的重要支撑。2024年和2025年全球FPSO授标放缓，去年仅5艘；但截至2026年4月，年内已有4艘FPSO授标，后续仍可能新增约8艘。按现有项目储备，到2028年全球FPSO授标量有望达到约26艘，将持续带动巴西、南美、西非等深水市场对锚作、拖带、系泊和海底支持船舶的需求。
在没有200吨级以上AHTS新船订单、船队持续老化、维修周期拉长、运营成本上升的背景下，高端船舶供给弹性非常有限。近期DOF收购Aurora Salfjord和Aurora Sandefjord、Viking Supply收购Maersk Maker等交易，也显示船东正在通过二手资产布局高端AHTS周期。未来几年，高端AHTS市场的核心逻辑将不是短期景气反弹，而是“老旧船队出清、深水油气扩张、海底工程增长和海上风电占用运力”共同推动下的结构性紧平衡。
